篩選美國EB5投資移民項目的思路和原則

選擇美國移民EB-5投資項目是投資安全及綠卡的重中之重，我們是這樣來考核篩選項目的：

一、基礎考察：

在這個階段，我們對EB-5項目進行相關基礎考察：

1.項目的盈利能力：

對我們的EB5投資者而言，本質上就是為了綠卡。對于發起，設計并最后實施管理的項目方來說，他們的目的是什么？當然是盈利。

所以，如果沒有良好或正常的盈利模式，盈利預期和盈利能力，那就是一個不正常的項目：沒有正常的利益驅動，那就意味著，項目方必須以不正常的方式去獲利。這種不正常的方式，我們認為必然以投資者的損失或風險為代價。

個人覺得，在美國，項目每年的投資總體回報率超過15%就是比較好的的盈利水平了，如果有項目說給要到EB5投資人較高%比的回報的話，您自己想想這其中會存在什么，我就不必說了。

2.項目的風險水平：

項目的風險水平，是一個重要的指標，基于對項目的介紹，商業計劃書，財務報告等不同知識領域的背景分析，獲得一個項目風險水平的評估。

當然，每個人對每個不同項目的風險閾值不同，還需要做行業化深入的調研評估。

3.項目的管理團隊：

好的計劃需要好的團隊來實施。個人認為，真正的風險控制，是體現在該項目的管理團隊上。

對管理的團隊的考察，總體是一下三點：1、在具體項目上成功的經驗，2、與上下游配套企業良好的協作關系，3、對合作者開誠布公的行事風格。

特別是第3點，從項目文件上是看不到的，我們采用的是與之面談交流觀察體會。

二、特點考察：

1.創造就業

根據EB-5的法律要求，直接或者間接的產生10個就業名額，是獲得永久綠卡的基本保證。如果是間接就業，就要查看相關的申請文檔，尋求RII模型數據，USCIS的批復等。如果是直接就業模式，就要通過計劃書考察直接就業人數的實現方式、人員構成以及合理性。

雖然RII模型被美國移民局認可，并且在I-526階段實施通過率也很高，但是畢竟在I-829階段，美國移民局還是給人以暗箱操作的感覺，并沒有人能說，我這個項目的間接就業模式在I-526階段過了，在I-829階段就一定沒問題。從根本上說，無論是間接就業，還是直接就業，最后的就業名額，都要落實到項目上去。

每一個50萬美元的投資，需要在2年內產生10個工作時間等同于全日制的就業人數，在美國，并不是非常容易實現的。首先，美國大多數產業，機械化率高，用人較少，其次美國工人的收入較高，起碼2萬多美元一年。那么，在投資項目時，考察這個項目所在行業的平均用工率就非常的重要。

2.項目存續

每個EB-5項目必須按照商業計劃實施并存續2年以上，是獲得永久綠卡的基本條件。所以，這個EB-5項目的持續存在性就和男人選擇工作一樣：就怕選錯行。

3.退出還款

即退出機制，一直是EB-5最為令人糾結，也是最多忽悠的部分。仔細研究發現有兩種情況：

A是有退出機制的。

B是沒退出機制的。

別笑我廢話，我說的B類是看上去有最好的退出機制的實際上是和投資人繞啊繞啊，繞到你覺得很好，那么我們來解一下這個被人繞了N圈的線團。

有退出機制的：

有明確退出機制的，就三種：

1.借款類項目，借款到期。

這類項目，運作的還是比較多的，項目公司，把投資者的錢一次性借給某具體的公司，然后該公司承諾，5年后還款。那么，雖然項目公司沒有明確的文件表示，他拿回了錢，就一定要還給投資者，但是我們想，總是會還的，不然拿回來干嘛？。。。當然，因為拿不回錢，或者拿回了錢，但是沒給投資者還，也有打官司的，但是從比例上講，好像...還好吧，不然漫天都是官司了...。

2.自贖類項目，到期內部贖回.

這類項目方自身實力強大，有比較好的利潤，或者比較明確的商業模式，他們并不是不能從銀行獲得相應的貸款，而是看著EB-5項目合伙人雖然投了錢，但是不需要支付較高的利息，也不需要占公司的分紅的特點。所以這種項目，往往在項目公司內部簽有贖回協議（這種協議是公司內部行為，并不受USCIS抵制），公司在一定時間獲利，就由普通合伙人行使優先贖回權，以本金的價格，向一般合伙人，也即投資者，贖回股權。

這種退出機制的好處，是比較明晰，直接，如果項目的確如預期的發展，那么拿回投資不在話下。壞處是，一損俱損，一榮俱榮，公司的獲利一旦不如預期，那么贖回行為自然就會延期，除非普通合伙人以法律文件形式，同意該企業在一定年限內實施清算，而一般合伙人還有優先清算權。

3.收購類項目，到期收購。

這類項目，往往是一個比較大的項目的配套項目，而這個大項目往往晚于本項目實施，所以，當大項目啟動的時候，會進行收購配套項目的行為。真正的此類項目，非常少，可遇而不可求。驗證此類項目在退出機制上的真實性，往往需要文件來確認，一般是要求提供大項目公司給小項目公司的收購協議，但是這種文件一般正規的公司不會發出，因為你小項目公司還沒正式正常的運作，如何現在就讓其他公司給你收購的承諾？所以，如果有此類文件，我們需要驗證此類文件的真實性。

沒有退出機制的項目：

這種項目，有太多種“退出機制”，我也沒法一一羅列，舉大體的例子吧：

地產類項目，往往有幾種所謂的推出機制。比如有到時候給房子的，（規定了平方數，但是規定不了具體的位置和樓層），到時候給土地的（這個還要慘烈，連房子都沒有），或者傳說到時候會有人來收購的（美國房地產....等墨西哥人來收購？）

實業類項目，那就牛逼大了，有項目發起人自己答應來買回來的，有什么將來上市，股權套現的...（這個比較神奇，據說還能發大大的一筆），還有什么基金的，什么保險的，這些神奇的，據說能擔保還款的方式....

三，文件的考察

這個考察的角度，需要一定的企業構成和運營方面的知識背景。這些文件的細節，往往體現了項目方，對項目本身和投資者的一個態度。這種細節很多，這里只能簡單舉例。

1.關于年度管理費的考察：

年度管理費，就是作為發起人的項目方，向項目公司每年收取的一筆管理費用。這筆費用，是不管經營狀況，固定比例收取的。比如這個項目總投資2000萬，年度管理費是10%的話，那就意味著，每年有200萬作為年度管理費支出給項目發起方（一般是RC）。這筆費用越高，從善良的角度，就意味著項目公司對本項目的盈利預期越低，只能通過這種方式來補償收益。而從惡的角度，那就是抽調資金，做空企業了。
這項年度管理費的約定，是體現在《有限合伙企業協議》里的，大家匯款前，一定會拿到這份合同，并簽字的。

2.股權構成的考察：

項目公司，必然是有作為發起人的普通合伙人和作為投資者的有限合伙人組成的，這兩者的股權比率，是比較耐人尋味的。首先一個因素，是雙方的實際投資比例，還有一個因素是項目方作為管理者，占有的干股，如果雙方都是50/50出資，那么普通合伙人占50%的股份，理論上，是有限合伙人占了點小便宜。如果是普通合伙人出資是0，或者很少，那么如果還是50/50的股權分配，那么就對有限合伙人較為不利。

相信，大家都能理解這一點。

這方面的約定，在相關文檔里，都有比較明確的出示。

3.政府支持的考察：

現在沒有政府支持的項目，已經很少了....呵呵。因為EB-5項目是合法的項目，又能解決美國就業問題。所以，政府沒有反對的理由。現在，有很多項目把什么州長之類的都搬出來了。先不說這種裹劫州長的行為中，這些州長到底有沒有明白內情，也先不說，像阿諾這樣的州長，三個月后就要卸任，來做個秀有什么意思。只說一點：縣官不如現管，奧巴馬說你這個幾千萬的小項目，真是鼎鼎好，有意思么？

還不如當地政府實實在在的支持，對具體項目有真正的意義。

但是，大家必須明白，要是項目所在的當地政府，出具有明確涉及項目內容的支持信，還是有一定的難度的。如果你拿到的是一封一看就是通用版本的，沒有對于項目有較多涉及的政府支持信，那么并沒有太多的意義。關于如何測試該項目的確獲得了當地政府的大力支持的，倒也有一個小小的竅門，這里不說了，以免被某些不具備考察實力的人學去忽悠客戶了。

綜上所述，考察一個EB-5項目

首先，要考察項目所在的行業：

是否是低風險的行業？是否是有較好回報的行業？是否是能解決較多就業的行業？

其次，要考察項目具體的情況：

投資者關系是否明晰？項目上下游配套是否完成？項目的財務報告是否翔實合理？

最后，要考察項目運營的團隊：

團隊是否有良好的經驗？團隊是否有準確的分工？團隊精神是否嚴謹且開誠布公。